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Sep 25, 2023

Le rapport de l'IPC montre que le taux d'inflation a ralenti à 6,5% en décembre

L'inflation a de nouveau ralenti en décembre, soulageant les ménages et les entreprises

L'inflation a de nouveau diminué en décembre, soulageant les ménages et les entreprises à l'échelle nationale et offrant plus d'assurance aux décideurs économiques que les fortes hausses de prix reculent sans entraîner de conséquences massives pour l'économie dans son ensemble – jusqu'à présent.

Les dernières données sur l'inflation, publiées jeudi par le Bureau of Labor Statistics, ont montré que les prix étaient 6,5% plus élevés en décembre qu'ils ne l'étaient un an auparavant – et ont chuté de 0,1% par rapport à novembre, la première fois que les prix ont baissé d'un mois sur l'autre depuis mai 2020. Le taux annuel de hausse des prix a été le plus lent depuis octobre 2021. L'inflation est toujours bien supérieure aux niveaux normaux et l'économie reste vulnérable aux chocs qui pourraient faire remonter les prix. Mais les responsables et les familles américaines recherchent désespérément des signes indiquant que la lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation fonctionne et que l'économie, en particulier le marché du travail, continuera de se stabiliser en 2023.

"Ce que nous avons vu dans les données sur l'inflation, c'est que ce que [la Fed] fait fonctionne", a déclaré Betsey Stevenson, économiste à l'Université du Michigan et membre du Conseil des conseillers économiques de l'administration Obama. "Et jusqu'à présent, cela n'a pas tellement ralenti l'économie que nous avons vu des pertes nettes d'emplois."

Les actions ont légèrement clôturé sur les nouvelles. La moyenne industrielle du Dow Jones a augmenté de près de 217 points, soit 0,6 %. Le S&P 500 a augmenté de 0,3 % et le Nasdaq de 0,6 %.

Le rapport de décembre, connu sous le nom d'indice des prix à la consommation, fait suite à des nouvelles encourageantes d'octobre et de novembre, lorsque les prix ont chuté plus que prévu, contribuant à apaiser les craintes d'une baisse ponctuelle. La chute des prix de l'essence a considérablement contribué à faire baisser les prix en décembre, faisant plus que compenser la hausse continue des coûts du logement. Dans des remarques jeudi, le président Biden a déclaré que la chute des prix de l'essence était l'une des principales raisons pour lesquelles les familles américaines avaient une "vraie marge de manœuvre".

Les prix des voitures et camions d'occasion ont chuté de 2,5% en décembre, le sixième mois consécutif de baisse. Les tarifs aériens ont chuté de 3,1%, légèrement mieux qu'en novembre. Le taux d'augmentation du coût des aliments s'est amélioré à 0,3 % en décembre, contre 0,5 % en novembre. Le coût des œufs, cependant, a bondi de 11,1% alors que l'industrie fait face à une grave épidémie de grippe aviaire.

Les coûts du logement continuent d'augmenter, augmentant de 7,5% au cours de l'année écoulée et représentant plus de la moitié de l'augmentation totale d'une mesure connue sous le nom d '"inflation sous-jacente", qui exclut les catégories plus volatiles telles que l'alimentation et l'énergie. Plus précisément, les loyers ont augmenté de 0,8 % en décembre, comme ils l'avaient fait en novembre.

Parmi les autres augmentations notables, citons l'ameublement et les opérations domestiques (en hausse de 6,7 %), les soins médicaux (en hausse de 4 %) et les véhicules neufs (en hausse de 5,9 %).

Les économistes ont de nombreuses façons de regarder sous le capot du rapport sur l'inflation pour déterminer si les chaînes d'approvisionnement s'améliorent ou si les pénuries de main-d'œuvre exercent une pression sur les prix. Wendy Edelberg, directrice du projet Hamilton et chercheuse principale en études économiques à la Brookings Institution, un groupe de réflexion de centre-gauche basé à DC, a déclaré qu'elle s'était particulièrement concentrée sur les prix des biens, qui ont grimpé en flèche plus tôt dans la pandémie alors que les gens se déplaçaient leurs dépenses des services aux choses. Cela pourrait signifier moins manger au restaurant et plutôt acheter de nouveaux équipements de cuisine.

"Si nous ne voyions pas de déflation dans cette catégorie, cela me donnerait beaucoup moins d'espoir que nous allions vraiment maîtriser l'inflation sans trop de peine", a déclaré Edelberg. "Et en effet, trois mois de déclins purs et simples - c'est une nouvelle spectaculaire."

Si une tendance à la baisse des hausses de prix se dessine, il y a encore un long chemin à parcourir. Les coûts de location pèsent lourdement sur l'inflation globale et ne devraient pas baisser de manière significative avant la fin de l'année, malgré un ralentissement majeur du marché du logement. Pour repérer les domaines où l'inflation pourrait poser un problème à plus long terme, les responsables de la Fed ont porté leur attention sur une mesure étroite de l'inflation qui se concentre sur les services en dehors des marchés de l'alimentation, de l'énergie et du logement. Les services préoccupants, dans lesquels la croissance des prix peut être particulièrement rigide et exercer une pression accrue sur les salaires, comprennent les soins de santé, l'éducation et l'hôtellerie.

"C'est l'inflation des services de base, à l'exclusion des services d'hébergement, qui n'a tout simplement pas montré de sens à sa baisse", a déclaré la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, cette semaine lors d'un événement avec le Wall Street Journal. "Et cela historiquement [a] été persistant et très fortement lié à la progression du marché du travail et à la croissance des salaires."

Comment les hausses de taux de la Fed ralentissent l'économie et vous affectent

Les responsables de la Fed ont depuis longtemps déclaré que leurs décisions seraient guidées par les données entrantes, et le rapport de décembre ne devrait pas réviser leurs perspectives. Mais cela aidera à répondre à leurs attentes quant à la direction de l'inflation avant leur prochaine réunion, prévue pour le 31 janvier et le 1er février. Ils devraient augmenter le taux d'intérêt de référence d'un demi-point de pourcentage ou d'un quart de pourcentage. point à mesure qu'ils se rapprochent de la suspension totale des randonnées.

"La Fed se prépare probablement à suspendre [les hausses de taux] quelque temps avant le milieu de l'année, et c'est à peu près aussi bon que vous pourrez l'obtenir", a déclaré Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, à propos du rapport sur l'inflation. . "Mais n'oubliez pas : allez dans une épicerie aujourd'hui et regardez le prix des œufs. Et rappelez-vous : ne soyez pas surexcité par l'inflation" qui baisse rapidement.

Après le rapport de jeudi, le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, a déclaré qu'il s'attendait à quelques augmentations de taux supplémentaires cette année et que "des hausses de 25 points de base seront appropriées à l'avenir". La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a déclaré mercredi au New York Times, avant la publication des données, qu'elle penchait vers une augmentation des taux d'intérêt d'un quart de point.

Pendant presque toute l'année 2022, la Fed s'est efforcée de rattraper les prix exorbitants, augmentant les taux de plus de quatre points de pourcentage au cours de l'année, le rythme le plus rapide depuis des décennies. Les banquiers centraux n'ont pas encore fini, et ils ont signalé deux ou trois augmentations supplémentaires dans les mois à venir. Mais ils entreront bientôt dans un nouveau chapitre, en suspendant les taux et en maintenant la pression sur l'économie simplement en maintenant les coûts d'emprunt élevés plutôt qu'en les faisant grimper davantage.

Le risque évident est que la Fed ralentisse tellement l'économie qu'une récession commence. Si l'histoire est un guide, cela pourrait se produire cette année lorsque le plein effet des taux élevés se fera sentir. Mais, jusqu'à présent, de nombreux pans de l'économie restent résilients : les employeurs sont toujours désireux d'embaucher et le marché de l'emploi a ajouté 223 000 emplois en décembre. Les dépenses de consommation sont restées fortes pendant la période des Fêtes. Et bien que les licenciements aient touché certaines parties de l'économie, y compris les industries du logement et de la technologie, ils sont loin d'être généralisés.

"Nous avons vu quelques corrections sur le marché du travail", a déclaré Stevenson, de l'Université du Michigan. « Mais les industries qui se remettent encore de la pandémie n'ont pas ressenti le besoin d'arrêter d'ajouter des travailleurs. Cette croissance compense certaines des industries qui reculent. Et c'est exactement le bon équilibre que nous voulons avoir.

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Pourtant, l'incertitude quant à l'avenir de l'économie peut suffire à inciter les gens à se retirer. Chez First Class Tattoo à New York, le propriétaire Mikhail Andersson a déclaré qu'il avait eu plus d'annulations que jamais au cours des derniers mois. Les gens appelleront au milieu de sessions de plusieurs jours et diront qu'ils doivent attendre et économiser de l'argent avant de revenir.

Pendant ce temps, le coût de chaque chose dont Andersson a besoin pour faire fonctionner son magasin a augmenté, y compris les gants, les serviettes en papier et les fournitures médicales. Pourtant, il n'a pas augmenté les prix, car "si on augmente le prix, on perd les clients". Andersson a vu ses affaires reprendre depuis le début de l'année, peut-être grâce aux clients qui ont reçu des cartes-cadeaux ou de l'argent pendant les vacances. Il espère que la tendance se maintiendra.

"Notre entreprise elle-même – ce n'est pas comme l'épicerie. Ainsi, lorsque l'économie est touchée, ce n'est pas nécessaire", a déclaré Andersson. "Si les gens n'ont pas d'argent supplémentaire, ils ne vont pas se faire tatouer. Ils vont nourrir leur famille."